在總統大選前54天，馬總統搶先登記成為候選人的重要時刻，台股大跌191點，跌幅超過2％，成為亞太地區最悲慘的股市，情況的確十分不妙。因為，挾著執政的優勢，在大選緊鑼密鼓的時刻，竭盡全力拉抬股價、創造選舉行情，是全世界每個民選總統都不敢後人的事情，而搶頭香登記之日，更是選舉階段最具象徵意義的時刻，豈有不分外賣力鼓舞士氣的理由？果如是，則21日幾乎跌破7000點的股價，顯然並未反映真相。真相可能是：如果去除基於上述兩個理由而刻意拉抬股價的舉措，21日台股或許已跌落7000點之下。

文．馬凱

　　為什麼台股在此時此刻慘跌如此，成為亞太地區今年表現最遜的股市，的確十分值得探究。

　　照官方說法，國際大環境的不利，乃是台灣經濟景氣與股市表現差的主要原因；而國際大環境，既非台灣這一蕞爾小國所能左右，只能說，天不從人願，非戰之罪。

　　然而國際大環境並不如官方所言如此悲觀。歐元區固然因為設計錯誤使成員國深陷泥淖，施盡靈藥，仍不能起死回生；但美國經濟年來穩步回升，目前復甦跡象愈加明顯。由於美國才是真正的全球經濟盟主，美國市場也是開發中國家賴以撐持的主要依託，台灣亦不例外；因此一竿子打翻一船人，並非中肯之論。

　　台灣景氣與股市最深的影響，來自內部與外部。在外，真正的拖累是中國大陸經濟由盛而衰，甚至有硬著陸的風險，尤其出口部門備受摧殘，正自苟延殘喘，對台灣的中上游產業形成致命的打擊，而且情況一日壞似一日。

　　在內，馬政府面對不利的外在環境，正該分外努力，全力脫圍；尤其當對岸加工出口業面臨致命危機時，台灣須儘速找到替代引擎，支持眼看要熄火的經濟動力。但近年來除了高喊ECFA是台灣經濟的救星，不斷依恃大陸觀光客提振內需市場之外，不見任何突破窠臼、別開生面的構想與做法，甚至不知正視問題、面對現實，才是危機不斷加深、衝擊持續擴大的根本因素。

　　儘管如此，馬政府到底在兩岸和解、經濟開放上，有近20年來最長足的進步，而民進黨候選人相形之下，反而成為不安的來源。因此，當馬總統氣勢日弱，被蔡主席迎頭趕上之後，國人對未來經濟走勢的信心也大受損傷。這應該是近來台股虛弱的另外一個原因。這些原因若不消除，即使國際大環境進一步改善，台股也難有起色。

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